Сектор новой энергетики переживает не лучшие времена с момента достижения пика в конце 2021 года. Индекс CSI New Energy упал более чем на две трети, загнав многих инвесторов в ловушку. Несмотря на периодические ралли на фоне политических новостей, устойчивое восстановление пока не представляется возможным. Вот почему:
1. Серьезный избыток мощностей
Избыток предложения — самая большая проблема отрасли. Например, мировой спрос на новые солнечные электростанции в 2024 году может достичь около 400–500 ГВт, в то время как общая производственная мощность уже превышает 1000 ГВт. Это приводит к интенсивным ценовым войнам, крупным убыткам и списанию активов по всей цепочке поставок. Пока избыток мощностей не будет распродан, устойчивый рост рынка маловероятен.
2. Быстрые изменения технологий
Быстрые инновации помогают снизить затраты и конкурировать с традиционной энергетикой, но при этом превращают существующие инвестиции в бремя. В солнечной энергетике новые технологии, такие как TOPCon, быстро вытесняют устаревшие PERC-элементы, что негативно сказывается на лидерах рынка. Это создаёт неопределённость даже для ведущих игроков.
3. Растущие торговые риски
Китай доминирует в мировом производстве новой энергии, что делает его объектом торговых барьеров. США и ЕС рассматривают возможность введения или ужесточения пошлин и проводят расследования в отношении китайской солнечной и электроэнергетической продукции. Это ставит под угрозу ключевые экспортные рынки, обеспечивающие критически важную прибыль для финансирования внутренних НИОКР и ценовой конкуренции.
4. Более медленная динамика климатической политики
Проблемы энергетической безопасности, война между Россией и Украиной и перебои, связанные с пандемией, привели к тому, что многие регионы отложили достижение целей по сокращению выбросов углерода, что замедлило рост спроса на новую энергию.
Суммируя
Избыточные мощностиприводит к ценовым войнам и убыткам.
Технологические сдвигиделают нынешних лидеров уязвимыми.
Торговые рискипоставить под угрозу экспорт и прибыль.
Задержки в принятии климатической политикиможет замедлить спрос.
Хотя сектор торгуется на исторически низких уровнях и его долгосрочные перспективы выглядят обнадеживающими, эти проблемы означают, что для реального восстановления потребуется время и терпение.
Время публикации: 08 июля 2025 г.
